老朋友再見：光是“勤勉盡責”是不夠的！

仔細看看這次創(chuàng)新層的企業(yè)更換的這幾家主辦券商，按照其合作的時間長度來說，真的是有不少是“老朋友”了（詳情如下表）。其中，安達科技（830809）的主辦券商華創(chuàng)證券，自2014年6月推薦其掛牌新三板以來，已經約2年了——可以說從新三板市場剛起步的時候就陪伴其左右。至于更換主辦券商速度最快的就是藍孚高能（834428），掛牌大概半年就和原來的主辦券商分道揚鑣了。

在這些創(chuàng)新層的企業(yè)和原來的主辦券商道別的“臨別感言”的公告中，口吻倒是出奇的相似：基本上都是肯定了原主辦券商的“勤勉盡責”，更換主辦券商是“鑒于公司發(fā)展戰(zhàn)略”的需要。 這幾份像是一個模子出來的“臨別感言”，看起來像套路，實際上還是不約而同反映了一些真實的問題的。雖然這幾家創(chuàng)新層的企業(yè)都認為原來的主辦券商是勤勞有責任心的，然并卵，資本最重視的，是利益。推薦掛牌只是主辦券商最起碼的工作，對于企業(yè)而言，上新三板本身并不是目的，更重要的是掛牌后的資本運作——股票增發(fā)、資產重組、并購等。如果主辦券商不能在這一系列融資操作中跟上企業(yè)的節(jié)奏，道別就是遲早的了，而這次這幾家創(chuàng)新層的企業(yè)確實眾口一詞：“鑒于公司發(fā)展戰(zhàn)略”，要換了！

良禽擇木而棲：做市能力哪家強？

既然決定了要換，就還要解決一個問題，要換一個怎樣的主辦券商呢？從上面的表格中，對比以上5家企業(yè)在掛牌時的主辦券商和更換后的主辦券商，是否有什么規(guī)律？智庫君梳理對比過這兩組主辦券商的基本業(yè)務數(shù)據之后發(fā)現(xiàn)：更換后的那組主辦券商，做市能力明顯更強！

從2016年上半年做市商執(zhí)業(yè)情況的統(tǒng)計來看，排名前十位的做市商，其成交量約占70%，其余75家做市商加起來，其成交量才占30%！可見做市商之間實力差距還是很懸殊的。

 而在做市成交量前十名的名單中，我們赫然發(fā)現(xiàn)了以上那5家創(chuàng)新層企業(yè)更換后的主辦券商其中有3家位列其中：中信證券、國信證券、興業(yè)證券。

因此，進入創(chuàng)新層后進一步提升自己的流動性，以及增強并購重組等一系列資本操作的能力，才是這些企業(yè)更換主辦券商更為深層的動力。同時也是因為進入了創(chuàng)新層，這些企業(yè)和實力更強的大券商合作相比過去有多了幾分底氣。預計創(chuàng)新層這波更換主辦券商的潮流才剛剛開始，還會持續(xù)一段時間。（挖貝網轉自心新三板智庫微信號：xsbzhiku）