在輸配電及控制設備行業(yè)迎“基建+新能源”雙重紅利的背景下，科潤智控（834062.BJ）以一份亮眼的中期答卷，展現(xiàn)出強勁的成長韌性。今年上半年，公司營收同比增長34%至7.01億元，創(chuàng)下同期歷史新高；歸母凈利潤2283萬元，扣除股份支付影響后達2346萬元，盈利規(guī)模穩(wěn)步提升。

這份成績的取得，源于公司生產(chǎn)優(yōu)化、產(chǎn)能釋放與收購并表的“三駕馬車”發(fā)力。放眼長期，公司具備在手訂單、子公司潛力與行業(yè)景氣度構(gòu)筑的三大支撐，為未來業(yè)績增長點亮清晰前景。

上半年營收增長34%至7億元創(chuàng)新高

科潤智控產(chǎn)品體系包括變壓器、高低壓成套開關設備、戶外成套設備、電氣元件及銅材，公司一邊做優(yōu)、做強、做精變壓器產(chǎn)品，一邊將高低壓成套開關設備和戶外成套設備朝著智能化、小型化、高可靠性方向改良，并開發(fā)適用于新能源領域的相關產(chǎn)品。憑借過硬的產(chǎn)品實力，公司客戶覆蓋國網(wǎng)及其下屬相關公司、電力施工企業(yè)、電廠企業(yè)、大型央企等。

公司發(fā)布2025年半年報顯示，上半年實現(xiàn)營收7.01億元，同比增長34.47%；盈利端同步向好，歸母凈利潤2283萬元，同比增長13.16%；扣除股份支付影響后的歸母凈利潤達到2346萬元。

拉長時間周期對比，公司上半年營收表現(xiàn)亮眼，高于過去同期規(guī)模，創(chuàng)新高水平。

回溯增長軌跡，三大關鍵因素共同推動公司上半年營收實現(xiàn)突破，一是持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)經(jīng)營流程，大力開拓市場；二是隨著黃山子公司產(chǎn)能釋放，加速對外銷售產(chǎn)品；三是繼續(xù)收購創(chuàng)業(yè)德力部分股權(quán)，對其完成并表，新增營業(yè)收入規(guī)模。

進一步從業(yè)務板塊表現(xiàn)來看，核心產(chǎn)品的亮眼表現(xiàn)進一步印證了增長的扎實性。上半年，受出口需求旺盛、國內(nèi)電網(wǎng)建設投資加大以及新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展等因素的影響，公司第一大業(yè)務變壓器收入達2.13億元，收入大增39.91%；另外，在政策紅利釋放、新能源基建擴張、技術升級迭代及出口結(jié)構(gòu)優(yōu)化等多重因素驅(qū)動下，公司戶外成套設備收入增幅達45.81%，規(guī)模達到1.61億元，展現(xiàn)出強勁的成長潛力。

三大支撐點亮未來業(yè)績前景

著眼于未來，三大支撐點亮科潤智控未來業(yè)績前景。

一是在手訂單充足，為業(yè)績增長做好儲備。公司表示，目前訂單保持良好增長，總體形勢向好，在手訂單充足。這一態(tài)勢在財務數(shù)據(jù)中得到直觀印證，公司上半年合同負債余額從2879萬元增至3791萬元，提升31.67%，主要由于預收客戶貨款增加；另外，預付款項余額從1600萬元增至5783萬元，飆升261%，主要是預付材料款增加，反映出公司為滿足訂單生產(chǎn)需求，加大供應鏈備貨。

二是子公司的產(chǎn)能釋放與資源協(xié)同，正成為科潤智控增長的另一重要突破口。黃山子公司在去年投產(chǎn)、今年產(chǎn)能釋放后，一方面加大了對外銷售產(chǎn)品規(guī)模，另一方面可供應公司第一大產(chǎn)品生產(chǎn)所需的部分銅線、銅排，通過生產(chǎn)協(xié)同增效，助力公司在低壓變壓器行業(yè)競爭中構(gòu)筑起成本優(yōu)勢。另外，公司上半年并表創(chuàng)業(yè)德力，該子公司具備一定規(guī)模的營收和利潤，可增厚公司業(yè)績，賦能業(yè)務發(fā)展。

三是行業(yè)基本面保持穩(wěn)中向好趨勢。近年來，國家持續(xù)推進基礎設施建設、電網(wǎng)投資建設，2013年-2024年我國電網(wǎng)投資規(guī)模從3894億元上升至6083億元，年復合增長率為4.14%，為輸配電及控制設備行業(yè)提供了穩(wěn)定的需求支撐。同時，伴隨著新能源等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，為行業(yè)打開了新的增長空間，以風電領域為例，截至2024年底，全國風電裝機容量達521GW，同比增長17.98%，保持良好增長態(tài)勢。

不容忽視的是，科潤智控始終將技術創(chuàng)新作為長遠發(fā)展的核心動力，提升產(chǎn)品質(zhì)量，布局、部署和實施新技術和新產(chǎn)品研發(fā)，保障研發(fā)投入。

今年2月，科潤智控獲批設立國家級博士后科研工作站，標志著公司科研創(chuàng)新平臺再上關鍵臺階，將進一步吸引高端科研人才，加速技術成果轉(zhuǎn)化，為產(chǎn)品迭代與市場拓展提供更強勁的技術支撐。